高息股投資新趨勢！野村強勢動能選股策略，獲利時機不漏接
近期最熱議的話題莫過於高股息ETF投資。市面上熱賣的ETF各有不同訴求與篩選流程，對於許多存股族來說更是檔檔投資、如數家珍，希望達到分散配置的效果。然而，若進一步探究其成分股，卻發現其中不少持股其實大同小異、重疊度不低。
無論是所謂的第一代訴求「純高息」、第二代聚焦「永續/龍頭企業」高息，乃至於第三代加入成長因子、強調旺季追股息、淡季追成長的「成長」高息，其投資篩選流程大多從「當前股利率」出發，即便後續透過企業獲利等因子來調整權重或分數，由於一開始的選股出發點早已定位僵固，造成各種指數成分股差異性不大。
強勢高息股投資術，野村把動能選股策略帶進台灣
資料來源：野村投信整理；資料日期：2024/3
野村投信策略暨行銷處資深副總經理黃宏治指出，市面上熱賣高股息ETF大多「以息為本」，即使部分標榜加入公司成長性(如獲利性、股東權益報酬率評估)，最後成分股篩選仍是從當前股利率高低進行排序，因此造成不少成分股雷同。若要跳脫當前高股息ETF持股重疊度高的窠臼，就須從成分股篩選流程的方法論(methodology)著手創新，才有機會找到獨門的高息股。
即將於4月22日到4月24日募集的「臺灣趨勢動能高股息ETF」(本基金之配息來源可能為收益平準金），其追蹤指數除了透過「動能指標」聚焦股價處於正向趨勢動能的強勢股，同時採用獨特的「股利指標」，從根本發掘「目前及未來」均有能力持續配發豐沛股利的公司，用「強勢高息股」兼顧股息與價格總報酬，以避免落入「追當前高息」但犧牲「未來息收與成長性」的問題。
「臺灣趨勢動能高股息ETF」(本基金之配息來源可能為收益平準金）經理人林怡君進一步分析，動能指數在國外已行之有年，是機構法人、避險基金愛用選股指標，野村將「動能選股策略」帶入台灣高股息ETF，從容面對多空變化，該ETF追蹤指數「臺灣趨勢動能高股息指數」在每年二次成分股定審時，除了在5月除權息旺季期間聚焦「已經公告高配息」的強勢股，在11月公司陸續開出前三季財報與明年營運展望時，更將預估公司「未來股利水準」，也就是採用FactSet預估該公司未來每股盈餘(EPS)，再乘上該公司過去3年平均股利發放率，即可推估一家公司接下來的股利潛在配發水準，透過這樣的篩選機制來發掘隔年度的「股利潛力股」，並在11月提前卡位布局。
根據臺灣指數公司的長期回測數據顯示，「臺灣趨勢動能高股息指數」自2015/11/17至2024/2/29累積總報酬高達416.53%，當中股息報酬即達193.75%，幾乎快等同於臺灣加權指數同期間的股息與價格累積總報酬206.91%，以及臺灣高股息指數的累積總報酬203.19%，另外還有額外資本利得的部分，即價格報酬達222.78%，代表「強勢高息股」可望兼顧高股息ETF投資上的息收、成長與總報酬未來性。由於使用獨特雙指標「股利指標」x「動能指標」與篩選流程，00944追蹤指數的50檔成分股與目前台灣熱賣高股息ETF追蹤指數持股低重疊，重疊個股數量僅落在9-21檔，換言之00944成分股可望有29-41檔有別於市場的獨門高息股，除了擁有更多機會、「抗波動」與「低重疊」的特性，減少受到熱門成分股大幅震盪的風險較低，成分股也可望在大盤上漲時脫穎而出，締造相對穩健的長期表現，是投資人存股首選的優質標的。
臺灣趨勢動能高股息指數，一次解決所有高股息投資過去的痛點.png)
資料來源：臺灣指數公司，Bloomberg，回測期間為2015/11/17-2024/2/29。本基金主要係採用完全複製法追蹤標的指數之績效表現為目標，然因基金必要費用、為因應申贖及指數調整等之相關交易、為維持曝險比例而從事證券相關商品交易及視特殊情形需要採最佳化複製法等因素，仍可能使本基金偏離標的指數之表現。以上僅為標的指數成分股歷史資料回測結果，不代表本基金之未來績效保證。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。
00944「野村臺灣趨勢動能高股息ETF」(本基金之配息來源可能為收益平準金）基金小檔案
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資料來源：臺灣指數公司、野村投信；資料日期：2024/03/26。 *此為投信投顧公會針對基金之淨值波動風險程度，依基金投資標的風險屬性與投資地區市場風險狀況編製，係計算過去5年基金淨值波動度標準差，以標準差區間予以分類等級，分類為RR1-RR5五級，數字越大代表風險越高，此風險級數僅供參考，不宜作為投資唯一依據。
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